暗网人兽 富岭股份：纳斯达克退市后回A估值翻10倍 营收依赖好意思国市集

发布日期：2024-12-01 13:27    点击次数：98

11月22日，中国证监会公告，快活富岭科技股份有限公司初次公开导行股票注册的批复。

据先容，富岭股份是一家主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、坐褥和销售的高新技巧企业。国度级制造业单项冠军示范企业，工业产物绿色设想示范企业。

公司产物除外售为主，公司为境外客户提供定制化的塑料餐饮具，产物主要销往好意思国，加拿大，中南好意思洲等国度和地区，领有台州温岭、好意思国、印度尼西亚、墨西哥四大坐褥基地。末端客户包括McDonald's(麦当劳)、Restaurant Depot、Wendy's(温迪)、Burger King(汉堡王)等。公司境内客户主要为闻明连锁快餐企业和茶饮企业，客户包括KFC(肯德基)、茶百说念、霸王茶姬、华莱士等。

营收利润着落，业务依赖单一市集

左证招股书，2021年至2024年1-6月，公司的营业收入折柳为14.58亿元、21.54亿元、18.89亿元和10.99亿元。净利润折柳为1.3亿元、2.97亿元、2.5亿元和1.25亿元。其中，2023年公司营收利润出现彰着降幅，营业收入相较上年同比减少12.32%，净利润相较上年同比减少15.1%。

对于2023年的销售着落，公司证实称，主要由于2022年国际海运脚大幅波动以及好意思国口岸功课拥挤等宏不雅外部身分导致境外主要客户2022年采购量较多，2022年末塑料餐饮具库存较高，2023年需消化部分库存。

公司主动避建国内市集的廉价竞争，主攻国外市集。据悉，国内塑料餐饮具等日用塑料成品企业稠密，范畴较小。企业之间主要以价钱竞争市集份额。而公司产物珍重质地且进行大范畴坐褥，因此，公司实践产物出口好意思国为主，内销为辅的策动形式。

不外，公司国外业务基本依赖好意思国单一市集。左证表露，公司外售收入占主营业务的比例折柳为81.57%、85.50%、73.76%和71.33%，其中，公司对好意思国市集销售收入占主营业务收入的比例折柳为71.31%、76.45%、65.73%和65.74%。公司称：改日一段时辰内对国外市集的依存度仍然较高。

此外，以出口为主的收入结构决定了公司的策动形式及盈利才气受到国际买卖政策的影响。举例2018年以来，中好意思发生买卖摩擦，公司的部分产物产物在加征关税范畴之内。因此，公司不竭在好意思国、墨西哥、印尼等地建设坐褥基地。关系词特朗普再次当选好意思国总统后，履行的买卖保护主义政策或会大幅增多政策风险，而公司改日业务开展恐再现波动。

主产塑料成品，靠近“限塑令”危急

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现时，塑料餐饮具是公司销售占比最大产物，以销售收入计，公司2020年度至2022年度在宇宙塑料一次性餐饮具制造企业中名列前二。不外，公司所处行业高度漫步，2021年至2023年，公司塑料餐饮具产量的市占率折柳为2.10%、2.53%及2.40%；塑料餐饮具销量的市占率折柳为1.99%、2.53%及2.28%。

2022年，公司塑料餐饮具销售收入同比增长55.28%，2023年则着落21.02%。不外，按销量来看，2023年较2022年仅着落5.79%，且2024年销量复原增长，较2023年同时增长23.77%。

开始：公司招股书

值得自如的是，现在全球多个主要国度正在出台政策减少塑料成品的使用。举例2020年，国度发展改良委、生态环境部印发《对于进一步加强塑料混浊措置的想法》，《想法》明确了截止塑料成品的主要宗旨；2021 年7月，国度发改委的《“十四五”轮回经济发展贪图》中明确，塑料混浊全链条措置专项活动成为要点活动之一。

好意思国内务部长2022年提议条款，拟在2032年前缓缓在内务部所辖能够194万普通公里的人人地皮范畴内禁用一次性塑料成品和塑料包装；本年7月，白宫发布《动员联邦对塑料混浊经受活动：发达、原则和优先事项》，是有史以来第一份对塑料混浊经受活动的策略陈说。由此来看，改日全球塑料成品将快步向绿色化转型，而传统塑料坐褥制造产业将渐渐萎缩。

不外，公司纸成品过甚他类产物比年来呈现快速发展趋势。2023年的销售收入较2022年增长76.38%。销量较2022年增长158.83%。主淌若由于公司开导了新客户霸王茶姬对纸杯销量增长孝顺较大。

纳斯达克退市，估值三年翻10倍

这次，富岭股份并非第一次登录老本市集。据悉，2015年11月，公司通过富岭环球完成红筹架构的搭建，并在纳斯达克公开导行上市，以每股5.00好意思元的价钱推断刊行403.84万股粗豪股。不外，公司在国外市集并未受到投资者的疼爱，上市5年间，公司最高股价6好意思元，2020年最低跌至1.4好意思元。同庚，公司初始专有化程度。2020年12月3日，好意思国证监会发布富岭环球圮绝注册或圮绝提交陈说义务的证远瞩告，富岭环球致密退市。

不外，2020年，公司以2.18好意思元/股的对价收购富岭环球公众鼓励所捏通顺股。照此狡计，在富岭环球专有化之时，公司估值在2.6亿元傍边。而左证注册版的招股书显现，公司本次拟公开导行股票的数目不栽种14，733.00万股，占刊行后总股本的比例不低于25%，召募资金约6.61亿元，对应公司估值为26.4亿元。三年时辰内，公司估值翻10倍。