李宗瑞 姐妹花 重塑动力今起招股 引入基石投资者认购3.24亿港元股份

发布日期：2024-12-01 12:25    点击次数：140

重塑动力(02570)手脚一家中国跳跃的氢能科技企业，专注于氢燃料电板系统、氢能装备及关系零部件的联想、开垦、制造和销售，并提供得志客户需求的氢燃料电板工程开垦业绩。

招股日历︰11月28日至12月3日

上市日历︰12月6日

独家保荐东谈主︰中金

收款行︰中银香港

发售约482.7万股H股，约90%配售，约10%公开垦售，另有15%逾额配股权；

若公开垦售认购15倍至少于50倍，公开垦售比例将由10%增至30%，50倍至少于100倍即增至40%，认购100倍或以上则回拨至50%；但若配售未足额而公开垦售却足额，或配售及公开垦售均足额而公开垦售认购少于15倍，公开垦售比例可由10%增至最多20%，惟必需下限度价；

每股招股价为145港元至165港元，集资最多约7.96亿港元，占总市值约5.6%，上市开支约7，610万东谈主民币；

按每手20股，入场费3，333.28港元；

以上限价165港元贪图，市值约142.12亿港元；

为止24年5月底，平均钞票净值约14.6亿东谈主民币；

公开垦售分为甲组(500万或以下恳求东谈主)、乙组(500万以上恳求东谈主)李宗瑞 姐妹花。

业务︰

21至23年收入别离为5.24亿东谈主民币、6.04亿东谈主民币、8.95亿东谈主民币，24年首五个月收入为1，252万东谈主民币；

21至23年毛利别离为6，178万东谈主民币、4，982万东谈主民币、1.79亿东谈主民币，24年首五个月毛利为亏蚀2，420万东谈主民币；

21至23年纯利别离为亏蚀6.54亿东谈主民币、亏蚀5.46亿东谈主民币、亏蚀5.77亿东谈主民币，24年首五个月纯利为亏蚀4.09亿东谈主民币；

21至23年经疗养纯利别离为亏蚀6.22亿东谈主民币、亏蚀5.19亿东谈主民币、亏蚀4.71亿东谈主民币，24年首五个月信疗养纯利为亏蚀2.82亿东谈主民币(若不波及上市开支、以股份为基础的付款开支等一次要素)。

净亏蚀主淌若由于(i)于往绩纪录技巧，业务边界捏续扩大，导致开支及原材料老本增多；(ii)说明生意应收款项错误减值损失；及(iii)燃料电板系统向高功率场所的快速迭代及阛阓价钱下落共同导致的错误存货减值损失，尤其是2022年。

就氢燃料电板系统而言，公司于往绩纪录技巧主要专注于重卡搭载的氢燃料电板系统。战术导向状貌及阛阓导向状貌均有着邃密往绩。跟着公司将业务收效捏续拓展至外洋阛阓，外洋阛阓的收入孝敬不停增长，谨慎了在国内氢能阛阓的跳跃地位。

公司收入主要来自(i)销售氢燃料电板系统及零部件；(ii)提供氢燃料电板工程开垦业绩；(iii)销售氢能装备及关系零部件；及(iv)其他，主要包括提供售后业绩。

公司销售不同额定功率(主要介于32kW至220kW)的各式氢燃料电板系统，氢燃料电板系统主要出售给氢燃料电板商用车制造商及部分燃料电板电堆制造商。在提供定制化的燃料电板家具惩办有操办时，除氢燃料电板系统外，公司也向客户提供燃料电板汽车零部件。

自23年8月以来，公司已推出质子交换膜“PEM”纯水电解制氢系统、PEM纯水电解槽、制氢膜电极、制氢电源和硷性电解槽电极系列家具，主要出售予制氢步地及氢能装备制造商，用于制备高纯度氢气。

公司客户主要包括位于中国的商用车制造商，来自五大客户的收入占23年度收入约69.3%。

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集资所得其中约74.5%用于氢燃料电板系统的研刊行动及扩产提供资金；约15.3%用于为氢能装备的扩产提供资金；约7.7%用于外洋阛阓业务拓展；约2.5%用于营运资金及一般公司用途。

初次公开垦售前进行融资︰

于16年6月至22年11月曾进行多轮融资，那时发售价较中间价折让约89.26%至6.72%，并开垦12个月禁售期，其中前期投资者包括中石化、鹏凡之滨、春阳颂腾、京隆宝罗及春阳泓信、宇通及万景照先生、国度制造业基金等。

基石投资者︰

引入九江经开区鼎创股权投资中心手脚基石投资者，合共认购3亿东谈主民币(约3.24亿港元)股份，按招股价贪图，约占发售股份约43.4%，设6个月禁售期。

上市后主要激动架构︰

首创东谈主林琦先生及一致步履东谈主士捏股21.89%；

中石化捏股13.53%；

其他前期投资者捏股58.98%；

其他公众激动捏股5.6%。

简评︰

重塑动力(02570)手脚一家中国跳跃的氢能科技企业，专注于氢燃料电板系统、氢能装备及关系零部件的联想、开垦、制造和销售，并提供得志客户需求的氢燃料电板工程开垦业绩。

以上限价165港元贪图，市值约142.12亿港元，由于公司大皆参加研发开支，因此业务依然亏蚀当中。

引入九江经开区鼎创股权投资中心手脚基石投资者，合共认购3亿东谈主民币(约3.24亿港元)股份，按招股价贪图，约占发售股份约43.4%，设6个月禁售期。

本文由“信诚证券”供稿，作家：信诚证券分析师陈伯豪;智通财经剪辑：刘璇。